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[入门指南]第1步:基本知识(2)

发布时间:2020-10-07  来源:广州期货开户 阅读:

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摘要:1、股指期货的结算怎么样? 股指期货的结算可以大致分为两个层次:首先结算所或交易所的结算部门结算会员,然后会员结算投资者。 无论其水平如何,都需要做三件事。 (1)、交易处理和头寸管理,每天交易后做了什么样的交易,头寸是多少? (2)、财务管理是指每天对首付进......

  1、股指期货的结算怎么样?
  股指期货的结算可以大致分为两个层次:首先结算所或交易所的结算部门结算会员,然后会员结算投资者。 无论其水平如何,都需要做三件事。
  (1)、交易处理和头寸管理,每天交易后做了什么样的交易,头寸是多少?
  (2)、财务管理是指每天对首付进行损益结算,利润部分返还保证金,损失部分追缴保证金。
  (三)、风险管理,对结算对象评价风险,计算保证金。
  其中在第二部分的工作中,需要明确结算的基准价格,也就是所谓的结算价格。 指期货合同当天接近收盘价的平均价格(有时以收盘价为直接结算价格)。 持仓合同比较其持有成本和结算价格计算损益。 平仓合同比较平仓价格和持有成本计算损益。 关于当天的开放合同,成本与开放价格相等,关于当天之前的开放合同,成本与前一天的结算价格相等。 因为账本的损益是每天向投资者结算的,所以当天结算后的持股合同的成本是当天的结算价格,所以与股票的成本计算不同,股指期货的持股成本每天都在变化。
  如果有结算所,在法律关系上,股指期货不是在买卖双方之间直接进行的,而是结算所成为中央对方,即所有买方的唯一卖方和所有卖方的唯一买方。 为了结算,所有资产保证履约。
  2、股指期货是如何分割的?
  股票意味着期货合同到期时和其他期货一样,需要进行交割。 但是,一般的商品期货和国债期货、外汇期货等采用实物支付,股指期货和短期利率期货等采用现金支付。 现金结算不是指一篮子股票指数结算,而是以到期日或次日的现货指数作为最终结算价格,通过进行其最终结算价格和损益结算来进行结算。
  3、股指期货是怎么发展的?
  20世纪70年代,西方各国经济停滞,经济增长缓慢,物价高涨,政治形势不稳定,股市经历了战后最严重的危机,道琼斯指数下跌幅度因1973-74年股市下跌而超过50%。 人们注意到股票市场下跌前没有合适的金融机构可用。
  堪萨斯城交易所(KCBT  )于1977年10月向股价指数期货交易委员会(CFTC  )提交了开展股价指数期货交易的报告,建议以道琼斯的“30种工业股”指数为交易目标。 在道琼斯公司的反对下,KCBT决定了价值线索引作为期货合同的交易方。 1979年4月,KCBT修改了向CFTC的报告。CFTC非常重视这个报告,但是美国证券交易委员会(SEC  )和CFTC在由谁监督股指期货的问题上意见分歧,处于无法决定的状况。 1981年,新任CFTC主席菲利普oMo约翰逊和新任SEC主席约翰o影子影子影子约翰逊协定,明确规定股指期货合同的管辖权属于CFTC。 1982年这个协议在美国国会通过了。 同年2月,CFTC批准了KCBT的报告。 KCBT月24日宣布了价值线指数期货合同交易。 4月21日,CME也宣布了S&P500股期货交易。 NYFE于5月6日宣布NYSE综合指数期货交易。
  股指期货诞生后,取得了空前的成功,价值线指数期货合同上市的年份达到了35万张,S&P500股指期货的成交量达到了150万张。 1984年,股价指数期货合约的成交量已经占美国所有期货合约成交量的20%以上,其中S&P500股期货成交量更受关注,成为世界上第二大金融期货合约。 S&P500指数在市场上的影响也急剧上升。
  股指期货的成功,不仅极大地促进了美国国内期货市场的规模,还引起了全球股指期货交易热潮。 不仅引起了海外期货交易开设的交易所的竞争模仿,还纷纷开始各有特色的股指期货交易,在没有开展期货交易的国家和地区也经常将股指期货作为开展期货交易的突破口。
  4、我国股指期货市场结构是什么?
  我国股指期货市场结构的核心是中国金融期货交易所(简称中金所),股指期货在该交易所挂牌交易。 上面是股指期货的监督机构中国证监会。 中金所本身不是参加股指期货的交易,而是向各种市场参加主体提供股指期货的交易、结算等服务,作为中央对方担保股指期货的履约。 中金是很多会员公司,会员主体是期货公司,投资者可以通过期货公司参与股指期货交易。 期货公司也同样受中国证监会监督,同时期货公司成立了行业组织中国期货业协会,中国证监会将部分监督管理功能,例如员工资格考试等授予了中国期货业协会。 为了保证投资者的资金安全,国家成立了中国期货保证金安全监测中心。 还有结算银行、信息运营商、证券登记结算机构等相关服务组织。
  什么是股指期货的经纪和自营业务?
  股指期货的经纪业务是指中介组织以自己的名义代投资者进行期货交易,根据规定,目前只能从事股指期货经纪业务的是期货公司。股指期货自营业务是指满足各种条件的机构到期货公司或直接到中金所为自己买卖股指期货。 根据《期货交易管理条例》,符合条件的期货公司和证券公司等金融机构和其他机构和个人可以从事股指期货的自营业务。 其中部分符合条件的机构可以申请成为中金所的自营会员直接参与股指期货自营交易。
  5、期货公司在市场上起什么作用?
  做股指期货交易的投资者很多,当然不能直接进入中金所进行交易。 大部分投资者通过期货公司进行交易。 因此,期货公司实际上是指期货交易的中介机构。 当然,期货公司在顾客委托代理投资者进行交易时,会向交易者收取一定的交易手续费。 作为期货交易所的经纪会员,期货公司的主要职责如下。
  (一)、根据客户指令买卖股指期货合同,办理结算和交付手续。
  (2)、管理客户账户,控制客户交易风险
  (3)、向顾客提供股指期货市场信息,进行交易咨询,成为顾客的交易顾问等。
  期货公司在股指期货市场中的作用主要表现在以下几个方面。
  (1)、期货公司受客户委托从事股指期货交易,扩大市场参与者范围,扩大市场规模,节约交易成本,提高交易效率,增强股指期货市场竞争的充分性,有助于形成权威、有效的期货价格。
  (2)、期货公司专门从事信息收集和行情分析的人员为客户提供咨询服务,有助于提高客户交易的决定效率和决定的正确性。
  (3)、期货公司具有严格的风险控制制度,可以更有效地控制客户的交易风险,实现期货交易风险在各环节的分散负担。
  6、证券公司负责IB是什么意思?
  由于股指期货的许多投资者来自现有的股票投资者,证券公司在股指期货市场中也发挥着重要的作用。 政策规定证券公司本身不能直接从事股指期货中介业务,因此符合条件的证券公司可以作为股指期货交易介绍商(IB  )参加,期货公司被投资者委托从事股指期货交易提供中间服务。 介绍商可以从事以下部分或全部中间服务业务。
  (一)、吸引投资者从事股指期货交易。
  (二)、协助有关开户手续
  (三)、为投资者的订单交易提供便利
  (四)、协助期货公司向投资者发送追加保证金通知书和结算书。
  (五)、中国证监会规定的其他业务。
  作为股指期货介绍商,证券公司不得办理期货保证金业务,不承担期货交易的代理、结算、风险控制等责任。 也就是说,作为股指期货IB的证券公司将自己的顾客介绍给期货公司,成为期货公司的顾客,从中收取介绍佣金,但不能接触顾客的资金。 另外,也不能结算投资者的股指期货交易。
  7、什么是结算会员? 为什么要引入结算会员制度?
  结算会员制度是国际期货市场普遍采用的制度,并非所有交易所会员都可以自动取得结算资格,只有资金实力强、风险管理能力强的机构才能成为交易所的结算会员,非结算会员必须通过结算会员进行股指期货的结算结算会员不仅达到比较高的财务要求,而且根据其业务量向交易所结算部门缴纳一定量的结算保证金,作为结算会员(包括其他结算会员)违反结算时的风险屏障。 导入结算会员制度是因为股指期货本身变动大,对参与结算业务的中介机构的要求高,而且通过结算保证金制度可以提高对系统风险的抵抗力,维持市场稳定,提高投资者的信心。
  根据中金所的设计,结算会员分为三类。 交易结算会员可以为自己的顾客进行结算。 全面结算会员可以为自己的客户和非结算会员进行结算。 特别结算会员不参与股指期货的经纪业务和自营业务,但可以为非结算会员进行结算。
  结算银行在股指期货市场发挥什么作用?
  银行的作用众所周知,但对股指期货来说,一些银行的关系看起来更密切。 那是结算银行。 结算银行是指由交易所指定并协助交易所进行期货交易结算业务的银行。 期货交易中,资金的往来非常频繁,所以交易所和会员的资金如果不在同一家银行,就必须影响筹资的效率。 因此,交易所规定在各结算银行开设专用的结算账户,保管会员的保证金及相关款项。 会员必须在结算银行开设专用的资金账户,保管保证金和相关款项。 交易所和会员之间期货业务资金的往来结算通过交易所专用结算账户和会员专用资金账户进行,用这种方法实现无障碍结算。
  中国证监会如何监督股指期货市场?
  国务院在《《期货交易管理条例》》中规定,“中国证监会对期货市场集中实行统一的监管”。 很明显,中国证监会是得到政府授权的法定监督管理部门,履行的是法定监督管理责任。
  中国证监会内部专门设有期货监督管理部,该部门是中国证监会监督管理期货市场的功能部门。 主要职责是:草拟监督期货市场的规则、实施细则。 审查期货交易所的设立、章程、业务规则、上市期货合同,监督其业务活动。 审查期货经营机构、期货清算机构、期货投资咨询机构的设立以及从事期货业务的资格,监督其业务活动。 审查期货经营机构、期货清算机构、期货投资咨询机构高级管理者的任职资格,监督其业务活动。 分析国内期货交易行情,研究国内外期货市场。 审查国内机构从事海外期货业务的资格,监督其海外期货业务活动。 期货监督管理部设有综合处、交易所监督管理处、期货公司监督管理处、国外期货监督管理处和市场分析5个地方。
  8、中国期货保证金监控中心起着什么作用?
  中国期货保证金监视中心经国务院同意,由中国证监会决定设立,是向国家工商行政管理总局注册的期货保证金安全储存机构,是非营利公司的制法人。 其主管部门是中国证监会,其业务接受中国证监会的指导、监督和管理。 监测中心的主要职能如下:
  (一)建立和管理期货保证金安全监视系统,监视期货保证金及相关业务。
  (二)建立和管理投资者查询服务系统,为投资者提供期货交易结算的信息查询和其他服务。
  (三)敦促期货市场各参与主体实行中国证监会期货保证金安全储蓄制度。
  (4)、发现的各期货市场参与主体可能影响期货保证金安全的问题立即通报监管部门和期货交易所,根据中国证监会的要求与监管部门合作进行后续调查,跟踪处理结果。
  (五)提供期货交易所相关的信息服务
  (六)、研究和完善期货保证金存款管理制度,不断提高期货保证金存款管理的安全度和效率。
  (七)、中国证监会规定的其他职能。
  期货保证金监控中心可以更好地保护股指期货投资者的资金安全,可以为投资者提供结算书、追加保证金通知等服务。

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