广州期货开户,广州期货开户网_广州期货公司正规期货开户【免费期货开户手续费低】 ,国内前十AA类评级期货公司【多年连续排名前十】 A股上市券商全资控股【一对一专业服务】财富热线 17666667636

甲醇:供需恶化、内陆港口还是趋势分化

发布时间:2020-10-15  来源:广州期货开户 阅读:

广州期货开户网站最新资讯:

摘要:动力煤价格上涨,成本上升。9月份动力煤价格上涨约5%。 产能延迟,供应压力有限。万华的67万吨甲醇工厂原定于9月中旬投产,现已推迟至10月中旬。考虑到工厂的运营稳定性,供应影响会在11月以后。 外盘设备恢复低于预期,进口预期降低。9月份进口环比下降主要是外盘设备......

  动力煤价格上涨,成本上升。9月份动力煤价格上涨约5%。 产能延迟,供应压力有限。万华的67万吨甲醇工厂原定于9月中旬投产,现已推迟至10月中旬。考虑到工厂的运营稳定性,供应影响会在11月以后。 外盘设备恢复低于预期,进口预期降低。9月份进口环比下降主要是外盘设备提前大修,但9月中旬外盘设备又发生了一起事故。随后的进口逐月收缩。 下游对繁荣的需求主要体现在MTO上。新兴的下游MTO装置利润丰厚,整体运行负荷高,甲醇消耗稳定。康奈尔造谣停车,资产负债表显示的是累计库。传统下游,9月表现平平,旺季需求未验证。 结论:9月份基本面有所好转,供需形势良好,主要体现在供给侧收缩和需求侧MTO高负荷。10月份,内地的供应有望恢复,而外盘设备的恢复导致进口环比增加,供应方更为强劲。需求侧弹性小,传统需求在黄金、九银、十银预期下可能会小幅走软。10月份的资产负债表显示了累计池。成本方支撑明显,没有深度下降基础。但是,没有持续上涨的动力。在宏观和原油企稳下,价格有望波动。 操作建议:预计甲醇价格将在1950-2100区间波动,在波动区间内有可能出现更多的逢低滚动仓位。跨月11-01反转设置涨势-60或以上开仓。 风险因素:进口预期、疫情国际油价等。 1.战略概述 10月份供应面较9月份有所加强。资产负债表显示累计池。成本方支撑明显,没有深度下降基础。但是,没有持续上涨的动力。随着宏观和原油的稳定,价格预计在1900-2100之间波动。下面的空间相对有限,可以在震荡区间内沿着下跌采取更多的滚动仓位。考虑到11月份仓单强制取消造成的现货流动性影响,11月1日的涨势有可能继续持有对盘。 2.策略逻辑 成本上升和利润修复 9月份,动力煤和甲醇价格同步上涨。9月,内蒙古乌海Q5500动力煤价格由398元/吨上涨至418元/吨,上涨20元/吨,涨幅约5%。内蒙古甲醇价格从1260涨到1400,涨幅11%左右。成本利润已修复,但仍低于全部成本。甲醇有明显的成本支撑,下方空间有限。 产能延迟和供应恢复 万华的670,000吨的工厂投入运行,直到10月中旬,200,000吨的旧工厂的能力被撤回。河南新联信60万吨厂属于产能置换,无新增产能。今年11月以后其他甲醇厂没有确切信息。在第四季度,只有万华能够带来新投资设备的供应,而其他则来自国内供应的恢复。从图4可以看出,基本来自煤炭生产能力的恢复。天然气厂冬季限气将抵消一部分重启增量。整体维修量下降。9月份,工厂的复苏并不像预期的那样,供应库存仍处于高位。根据工厂重启的增量,供应量逐渐增加,库存的积累可能发生在内陆地区。2.3。进口量下降,港口没有明显的压力 今年以来,甲醇进口一直盈利,疫情导致的外需崩溃使中国市场成为甲醇的主要来源。进口来源不断冲击国内市场。甲醇港口库存在7月中旬达到峰值后,开始慢慢走向仓库。一方面,外部面板装置的大修导致进口商品减少;另一方面,港口的MTO检修季节已经过去,开始在高负荷下运行。下半年外需回升,对进口分流起到了一定作用。 10月份,进口量估计约为107万吨。如果港口在烯烃负荷高的情况下正常运行,甲醇的消耗仍然偏高,港口不会有明显的积累。但与第三季度相比,由于外部需求和国内需求的共同作用,第四季度的进口量预计不会大幅上升。上半年港口库存很难有高压。在库存结构的作用下,大陆和港口到时候会分,大陆弱的港口会强。注意区域差价,会不会拖累港口。 下游需要强,传统需求一般 9月24日统计,MTO运营率为88.46%,处于当年95%以上的高位。去年同期不到80%。主要是因为MTO这几年利润高。正好需要繁荣,中原乙烯20万吨计划10月重启。此前市场预期MTO暴利,有传言称华彬化工和山东小泽的长期停车总共有30万吨MTO需要重启。但由于资金问题,康奈尔预计月底将以30万吨的MTO停产,减少甲醇消耗量7.5万吨/月。传闻山东小泽暂时无法重启。根据这一估计,10月份MTO负荷将达到88%左右。 相比之下,传统下游表现一般,7-9月开工建设基本稳定,没有体现旺季需求特征。而且甲醛的利润一年四季都很差,施工不会有大的波动。醋酸装置运行稳定。弱质原油价格下跌,二甲醚、MTBE等调油利润上升,预计项目开工时会小幅上涨。但传统需求比重逐渐降低,对甲醇的需求有限,影响减小,作为边际量调整。 以MTO为主的下游启动负荷偏高,整体需求旺盛。
3.结论与操作 9月份基本面有所好转,供需形势良好,基本上是一年中最强的时候。主要体现在供给侧的收缩和需求侧MTO的高负荷。10月份,内地的供应有望恢复,而外盘设备的恢复导致进口环比增加,供应方更为强劲。需求侧弹性小,传统需求在黄金、九银、十银预期下可能小幅走软。由于康奈尔的关闭,MTO的启动负荷下降了1.8个百分点,10月份的资产负债表有一个紧密的余额,直接显示了累计存储量。但港口的矛盾并不突出,直接加剧了内陆水库的淤积。价格有望在9月份从重心回落。虽然成本方支撑明显,但没有很深的下跌基础。但是,没有持续上涨的动力。在宏观和原油企稳下,价格有望波动。预计甲醇价格将在1900-2100区间波动,在波动区间内有可能出现更多的逢低滚动仓位。跨月11-01反转设置涨势-60或以上开仓。

本文由广州期货开户网http://www.ppby.cn整理发布

甲醇:供需恶化、内陆港口还是趋势分化http://www.ppby.cn/huangjinxinwen/10283.html

广州期货开户网【专业期货开户手续费低】【中国证监会监管正规期货交易所开户】提供商品股指原油期货开户网上期货开户等专业服务,为你解决广州期货开户,广州期货开户流程,广州期货公司,广州期货开户条件,广州期货开户需要多少钱,广州期货官方电话,广州期货有限公司官网,广州哪里可期货开户,广州期货开户手续费,广州期货开户流程股指期货开户服务,转载请保留网址。

上一篇:期货市场有能力成为世界上重要的定价中心
下一篇:白糖:供需缺口保持在区间内

发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
用户名: 验证码:点击我更换图片